股指期货结算规则
沪深300
沪深300股指期货合约规则自 2013 年 8 月 30 日起实施
沪深300的合约乘数为每点300元,股指期货合约价值为股指期货指数点乘以合约乘数,合约以指数点报价,最小变动价位为 0.2 指数点,合约交易报价指数点为 0.2 点的整数倍
合约月份为当月、下月及随后两个季月。季月是指 3 月、6 月、9 月、12 月
最后交易日为合约到期月份的第三个周五,最后交易日即为交割日。最后交易日为国家法定假日或者因异常情况等原因未交易的,以下一交易日为最后交易日和交割日。
合约的最低交易保证金标准为合约价值的 12%。每日价格最大波动限制是指其每日价格涨跌停板幅度,为上一交易日结算价的±10%。
每次最小下单数量为 1 手,市价指令每次最大下单数量为 50 手,限价指令每次最大下单数量为 100 手。 集合竞价时间为每个交易日 9:10-9:15,其中 9:10-9:14为指令申报时间,9:14-9:15 为指令撮合时间。
连续竞价时间为每个交易日 9:15-11:30(第一节)和13:00-15:15(第二节),最后交易日连续竞价时间为 9:15-11:30(第一节)和 13:00-15:00(第二节)。
当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。
约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。具体计算公式如下:
当日盈亏={∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)}×合约乘数

对于中证500,只标注不同的交易规则:
0.合约乘数为每点人民币 200 元
1.最低交易保证金是8%
2.交割结算价为最后交易日标的指数最后 2 小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。
3.交割手续费标准为交割金额的万分之一。

股指期货基差成因及影响

空头展期策略
对于策略展期来说,因为现在策略处于一个常态化的贴水状态,因此每次移仓换月的时候,空头都会产生一次展期的亏损,与之对应的,多头会产生一次展期收益
这个原因是因为:
期货近期和远期会有贴水,近期价格和现货价格比较近,远期一般是贴水的,即价格低于现货,其实交割再换月时候,期货价格会有下跌,买平近期(价格高),卖开远期(价格低),相当于高买低卖。如果在策略到期日当天进行展期,就要硬抗这个损失。因此一个好的空头展期策略,是非常重要的

基差定价模型
关于基差的定价方面,在前面两期的文章中也进行了一定的介绍,

参考文献:
中国金融期货交易所沪深300股指期货合约交易细则
中国金融期货交易所中证500股指期货合约交易细则
东证期货 股指期货系列专题(三)——股指期货基差成因及影响
华泰期货股指期货基差专题(二) ——调整后的基差定价模型
股指期货基差影响因素分析 - 七禾网
华泰期货股指期货基差专题(一) ——境内外基差模式对比

09-05 16:38