上涨的却是库存压力不大的一、二线城市的房价

楼市去库存的政策正面临着被全面扭曲的风险。香江花园的王经理说，政策要去的是三、四线的库存，但上涨的却是库存压力不大的一、二线城市的房价，楼市火爆并不具有普遍性。

国家统计局新近发布的1月份全国70个大中城市房价数据显示，新建住宅价格同比下降的城市有45个（以三、四线城市为主），而上涨的25个城市，主要就是一线和二线发达城市。这表明当前的楼市出现了严重的两极分化，这种格局是自1994年房改以来前所未有的。这里面，除了降息、宽松信贷等政策对购房者产生的心理预期影响和资产荒带来的“投资”因素外，更主要的是受不同地区产业结构变化及其对人口流动趋势的影响。虽然未来不排除一线城市被收紧政策，但出于以上原因，楼市分化的格局短期内无法消除。

去库存政策有刺激房地产的苗头。降低首付比例，已经是在加杠杆。而大量的场外配资机构向很多不具有购买力和支付力的人提供贷款用以支付首付，以达到银行放贷的标准。一些投机客用很小的资金撬动巨大的杠杆，不断地通过各种途径（包括众筹、贷款、过桥贷款等）炒房，随着房价短时间迅猛拉高，很多投机客开始在高位悄悄地不断卖出房产。借钱做首付的利息高达十几、二十个点，大大高于个人收入增长速度，如果房价上涨的速度不够快，购房者将很难维系大额利息支出。此外，配资机构借出去的钱本身可能就是从另外渠道的金融产品过来的，涉及很多层面的人，风险比较大。未来一旦银行收紧信贷，房价出现断崖式下跌，购房人无力承担按揭，最终所有的风险都不可避免地最终由银行系统承担，这将是很可怕的，会带来极大的金融风险。不得不说，场外配资和高杠杆让楼市面临着中国式的房市次贷危机。